密尔克卫（密尔克卫董事长起家史）

米尔克威(米尔克威董事长的历史)

物流行业还是很有竞争力的，呈现出收入增速远大于利润增速的特点。

这个更致命。门槛不高，价格战不知道什么时候结束。

Milway的收入复合增长率为38.6%，其非盈利增长率约为36.2%。

米尔维的四项业务，

1.帮助客户成为货运代理，

2.客户运输，竞争激烈，利润率低。

3、仓储业务，即:

公司经营自建和租赁仓库，为客户提供化学品存储、库存管理和运营，以及货物分拣、包装更换、贴标和托运等增值服务。仓储业务主要包括两部分:提供货物存储、配送和厂内物流的配送中心；以及与货代匹配的出口包装相关的外贸仓储。

这个毛利率很高，贡献了公司42%左右的毛利。

4.化工产品贸易。(贸易业务)

公司搭建了一个平台，促进不同上下游客户撮合交易。

该公司似乎做了两件事，

1、收购和兼并一些化工物流企业，扩大自身规模。

2.扩展到中国各地，同时建立自己的仓库。

3.拓展非上海地区业务(因为公司主要在上海开展业务)。

2021年一季度，虽然公司营收和利润再创新高，但我还是有点担心这家公司的护城河。

毛利率和净利润率都在下降。

也许竞争还是很激烈的。

收入一个季度14亿多。收入增长很快。毕竟，我们获得了如此多的业务和客户订单。

一个季度7000-8000万的利润，一年可能就是3-4亿的净利润。

2020年自由现金流约2.3亿。市值195亿。很难说已经很便宜了。

分红率仅为当期净利润的13%，说明公司仍需为并购储备资金，资金并不宽裕。

策略:无。

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