增强型指数基金以其亮丽的超额收益引起市场关注。今年以来，多只指数增强型基金净值超过指数近20个百分点，中证500指数增强型产品更是大放异彩。在目前的时间点上，很多业内人士还是比较看好中证500指数的配置价值。
数据显示，中证500指数今年以来的表现已领先多只宽基指数。截至8月19日，中证500指数今年以来累计上涨9.11%，其他指数全部下跌。
从今年以来指数增强产品的超额收益来看，前十名几乎都是中证500指数增强基金。具体来看，39只中证500指数增强基金中有10只今年以来超额收益超过10%。其中，博多中证500指数增强A排名第一。截至8月19日，其今年收益率为28.21%，相对于指数的超额收益为19.10%。
至于超额收益的原因，博多中证500指数增强基金经理杨梦表示，博多中证500的增强模式主要是依靠多因子模型来获取选股的超额收益。“从指数增强模型的运行来看，整体符合我们的预期。道基金起源于私募，我们在私募的时候，第一个产品就是量化选股产品，所以积累了丰富的量化模型经验。多年来，模型一直在迭代升级。比如去年年初，我们基于近两年火热活跃的市场，做了很多精细化的改进，充分利用公司分析师的alpha特性，构造了‘分析师预期因子’，以及私募运作以来从未放弃的量价因子，升级了智能算法量价因子。同时，我们在要素合成方面也做了很大的升级。道指基金的所有指数增强模型都在正常运行，超额收益都在我们的预期之内，比如道指沪深300的增强，但表现区间可能会出现阶段性差异。”
杨梦补充道，与同业相比，博道基金的指数增强产品基本保持行业中性和市值中性，因此在风格发生变化和转折时，优势会凸显出来，超额收益相对稳定。
在当前时点，哪个宽基指数更有配置价值？很多业内人士仍然看好中证500的配置价值。杨梦认为，中证500指数主要包括a股总市值在100亿元至500亿元之间的公司，其中许多是行业龙头。与沪深300指数不同的是，中证500指数的行业分布更加分散，包括新能源、医药、消费、科技等高速发展行业的更多子龙头。陶氏基金内部权益类资产的隐含回报模型，按照业绩中性假设，对比沪深300和中证500未来三年的成长性，显示中证500优于中证500。
半夏投资创始人贝利此前也公开表示，中证500指数正在迎来自己的牛市。“目前市场的流动性相对宽松。同时，中证500指数在利润高增长、估值低的情况下，仍处于机构深度低配置状态，可谓基本面好、估值低、流动性充足、博弈格局好。”
来源:上海证券报
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