期货持仓（期货持仓量指标代码）

期货头寸(期货头寸指数代码)

在期货交易中，很多人对期货持仓的认识比较浅薄，对基础知识缺乏深入的研究，往往会被“什么时候测、什么时候定价空”等各种高大上的理论所迷惑。本文将为您详细分析期货交易中的持仓情况，分为三个部分。第一部分是最基本的。先说仓位和价格的关系。

首先，持仓指数在期货交易界面显示如下:

这是我们登录软件后的默认界面。CJL内部是一个混合显示图表的交易量和立场。图中黑线是持仓量，柱是成交量。当然也可以选择OPI指标直接看持仓，忽略成交量。

在开始解释持仓之前，我们首先要明白一个道理:期货市场只是一个平台。它设计各种期货合约，然后提供给所有交易者进行交易。期货交易所本身不参与交易。例如，螺纹钢期货合约由上海期货交易所设计和上市。我们所有交易螺纹钢期货的期货交易者都必须通过期货公司在上海期货交易所开立期货账户并进行交易。

我们在对付什么？它是由期货交易所设计的标准化期货合约。螺纹钢期货是螺纹钢的期货合约。而一个期货合约，它是由买方和卖方组成的。为了订立合同，必须有买方和卖方。因此，我们可以看到，期货市场上所有商品期货合约的头寸是均等的。当然，由于金融期货持仓的统计是单边的，在软件显示上可能是单数，但其整体持仓一定是偶数。

也就是说，对于任何一个期货品种，其多单和空单都是100%相同的。基于此，很多人不理解。既然仓位都一样，一手对应一手空，那么，价格是怎么变化的呢？

原因很简单。比如现在一个期货产品刚刚开始上市交易，基准价是100。这时整个市场有两只手，他们的叫牌都是100。与此同时，现在市场上有10个卖单，他们都出价100。那么，此时市场的成交价是100。2手买入所有交易，10手卖出？成交。两只手。它们是哪双手？

因为期货市场实行的是价格优先、时间优先的原则。然后因为这10个订单的价格都是一样的，没有价格优先权，所以只能给时间优先权。所以，成交的两单是前两单。剩下的八手在市场等待交易，他们在排队。

这时，一些同样想做空的人发现，市场上已经有8手等着以100的价格做空，他们没有买单。这是什么意思？这说明人们没有兴趣在这个价位购买。但是这群做空的人觉得价格“肯定”会跌，于是这些人中有一个直接出价95卖一手。

他提出了一个更好的价格，因为这个价格比他的对手100英镑要高。结果有人想买却不出手，看到低价95，他也能接受。于是，他下单买了一只手。这个时候发生了什么？

成交价从100降到了95。而且成交价是最新价，所以现价跌了5个点。市场上的头寸呢？四件拍品刚刚成交，现在呢？现在又卖了两件，一共卖了六件。发生了很大的变化，然而，它仍然是偶数，因为要缔结一项生意，必须是双方，决不能有一个奇数的位置。

但是价格呢？更改已完成。在这个过程中，我们可以看到为什么在单子总是相等的情况下，会发生各种价格运动。

价格变化是怎么来的？虽然市场上的订单数量是一样的。但是别忘了，期货市场只是一个平台。它的头寸可以无限扩大，对手和可交易的手数一样多。但是，在目前的价格下，总有一方的需求更大。但如果这一方想尽早拥有单子，想拥有单子，就需要一个对对手更有利的单子，才能更早成交，这就导致了价格的变化。

举个例子，全市共有100万个持仓，场外有n个人盯着，其中10万人想买，只有1万人想卖。那么，这10万手一定都卖不出去，至少有9万手卖不出去，因为没有对手。卖的方法只有一个:排名前10000手。那么如何进入前10000呢？

很简单，价格第一，时间第一。以更高的价格购买是最好的选择。所以，这种情况下，价格就上去了。

所以你其实可以这样理解持仓和价格的关系:虽然市场上的订单数量是一样的。但是市场之外还是有很多人想拥有单子，而一方的单子总是有限的，所以会导致价格的变化。

第二部分:

关于期货的持仓，还有一个让很多交易者晕头转向的问题，就是期货持仓的增减意味着什么？

首先要明白，仓位的增减一定要均匀。当仓位增加时，一定是市场上多了一个合约，一个合约需要双方都能够成交。持仓少了，肯定是市场少了一个合约，一个合约的减少需要买卖双方同时退出交易。

比如当前期货市场有100个仓位，最新价格是100。这时来了两个交易员，一个买开仓单，一个卖开仓单。两人都出价100。显然，在他们达成交易后，市场上又多了一份合约，头寸增加了2手。因为两人都有持仓(都是开仓)，持仓涨到102。

另一种情况是期货市场有100个仓位，最新价格是100。很明显，这100手比50手和50手空多。而此时此刻，100手持仓的两个交易者中，一个持有50手空的一手，另一个持有50手以上的多手，两人都想同时平仓。然后空单的交易者需要买入平仓单，另一个多单的交易者需要卖出平仓单。他们都出价100英镑。然后，在他们达成交易后，市场上少了一份合同。因为买卖双方都不玩了，连续不持仓了，所以仓位变成了98。

他持有许多订单，但他想停止交易，所以他需要卖出平仓。他想做交易，需要一个对手来买。但此时此刻，只有一个交易者想买，但他在场外。他想入市，就是需要买入和建仓。

他们也可以达成交易，但他们只通过卖出和平仓以及买入和开仓来达成交易。这相当于什么？相当于，在100手领域，一个人的单子给了另一个人。这种情况在期货交易中叫做换手。易手之后，市面上依然有100张单子，数量没有变，只是持有人变了。这种情况下多单换手叫换手，空单换手叫空换手。

在期货交易过程中，这四种情况发生的速度快，数量多，所以仓位总是来回变动。但是，价格的变化和仓位的增减有直接关系吗？其实不是，持仓量的增减只能说明当前市场的合约数量是增加还是减少。

是什么导致了价格的变化？是由这些多单和空单导致持仓变动的市场内外综合力量决定的。

例如，100手的位置。50手以上，50手空单。如果场外有20多手想买入开仓，0手空想卖出开仓，场内50多手有5手想卖出，0手空想买入平仓。会发生什么？

如你所见，有20手想买，5手想卖。然后购买力很强。很明显，如果他们都成交了，总共会有10个拍品。这10手全部换手，场上5手以上改为场外20手前五。位置完全不变，但是价格呢？很可能会大幅上涨。因为购买力强了三倍。

所以，再一次，就在刚才，情况发生了变化:100个位置。50手以上，50手空单。如果场外有0手以上想买入开仓，20手空想卖出开仓，场内50手以上有0手想卖出，5手空想买入平仓。会发生什么？

相反，20手想卖，只有5手想买，那么很明显，如果所有交易完成，仓位不变，但是价格呢？很可能会大跌……因为卖盘力量强了三倍。

换句话说，位置的变化本身并不意味着什么。想要改变价格，要看买卖双方的综合实力对比。

如果你能理解以上所有的过程，那么我们就能理解许多图形，比如下图:

在此图中，下方指示器列中的线是位置的变化。如你所见，职位一直在增加。如果不看价格，我们只能知道在这个过程中，多头和空的持仓加在一起的数量大于这个过程中平仓的数量。但是价格呢？

随着价格不断走高，我们知道综合实力是买盘更强。换句话说，这个过程是大量的多单买入和开仓造成的。大量的多单买入开仓，和他们在一起的单中，有的卖出开仓，有的卖出平仓。这些头寸会随着卖出和开仓交易而增加，而随着卖出和平仓交易而保持不变。一般来说，基本会导致仓位上升。

然后有人问，为什么不能是买入平仓造成的？不是说只要购买力强，价格就涨吗？很简单，如果买平仓的力量更强，虽然价格会上去，但仓位肯定会下去。因为它和交易对手交易，如果是买入平仓VS卖出开仓，那么就是换手，持仓不变。如果是买入平仓VS卖出平仓，那么就是双平，减仓2手。整体来看，仓位不会逆势上涨，最多持平，基本上肯定是下跌。

趋势应该如下:

头寸减少，而价格上涨。

第三部分:

我们要讨论的是:能否通过持仓的变化来判断未来的价格走势？

答案很明显:不会。

为什么？因为我们不知道，所以我们在所有交易中关注的都是这个品种的交易者的预期，也就是场外资金和场内资金的想法。

虽然，在研究了前两篇文章的立场之后，我们可以理解所有的趋势以及它们是如何发生根本变化的。我们知道，增仓的上行意味着多头正在开仓，增仓的下行意味着多头平仓，然后发力。但是持仓不动，因为在这个阶段，双方开仓，双方平仓，换手，达到一个均衡。

例如，有2手订单和2手空订单是针对该交易的开仓，而2手订单和2手空订单同时是平仓，有2手订单换手和10手订单空换手。显然，现阶段的位置基本不会改变，但价格仍可能走出方向。

那么，既然我们可以了解当前头寸和价格变化之间的关系，我们是否可以对未来价格做出一些“确定性”的判断呢？

不能。虽然我们可以理解趋势现阶段的情况，但是我们必须知道一件事:这些是过去的行情，这些是已经发生的情况。

双方的权力博弈完了，过程就留给我们看了。这个过程是肯定的。然而，是什么决定了未来的趋势？

是由以下多方行为决定的。如果接下来要平仓大量多头，显然价格会下跌，因为需要卖出平仓，仓位也会下跌。而如果接下来，突然有一大笔资金从市场出来买入并建仓，那么很明显，价格会上涨，而仓位呢？会增加很多。然而，我们能知道他们下一步会采取什么样的行动吗，场内的资金和场外的资金？此外，这些基金不一定是几个大资金交易者。这些资金也可能是某个方向的一大群人。我们根本不知道这些大基金，这些人，他们是怎么想的。

所以我们用持仓和目前的价格轨迹来判断未来是不现实的。

比如说。

举个例子，目前市场上有1000个位置，价格是100。这时仓位突然增加到1200，价格飙升到120。显然，这说明有很多新基金在买入和建仓。他们的到来吃掉了所有120价格以下的空订单，已经卖出了100手。

然后，价格上涨，仓位增加。接下来会发生什么？预示着后期会怎么走。有人说，这意味着价格将继续上涨……因为大量资金已经进入市场。

但实际上呢？事实上，这个新的长期基金可能只有一点钱，他突然被困在满仓。反而因为他瞬间直接把价格拉到了120。另一个大的现货商看到了。瞬间他直接开了100手空单，直接把价格打回了100。职位呢？又加了200手。价格根本没涨。

当然，还是有很多可能性的。举个例子，因为这个新的多头把价格提到了120，之前1000个位置的一个多头看到:哦，价格到位了，我跑了。然后他把手里的100单全扔了…结果价格还是跌回了100…

同样，也有可能1000手持仓中的50手老单和场景中某空单的50手新单空同时发力，压低价格。

所有这些情况都会导致价格向下，所以增仓向上不代表任何确定性。

当然，肯定还有其他的可能，比如因为这个新的多头资本的进入，激发了多头的热情，大量的资本涌入，直接把价格推上了天，等等。

然而，我们仍然无法预测这些情况。我们没有办法知道所有交易这个期货产品的交易者是怎么想的。所以不能通过持仓和价格的变化来做预测性交易。

当然，虽然不可预测，但是我们可以通过持仓和价格的关系做出一些试错的交易模式。我们稍后将讨论这些。

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