多头套期保值（多头套期保值和空头套期保值）

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对冲的通俗易懂的解释

在现货市场和期货市场中，同一种商品在同一时间以相同的数量但相反的方向买入和卖出，即同一时间在期货市场上卖出或买入相同数量的期货。一段时间后，当价格发生变化时，现货交易中的盈亏可以用期货交易中的亏损来抵消或补偿。

一般情况下，现货市场和期货市场受同一供求关系的影响，这两个市场的价格走势趋同，即两个市场的价格同涨同跌。由于反向操作量相同，避免了大起大落带来的风险。

强基差如何影响买(卖)套期保值的效果？

我们不应该说影响，而是决定。因为如果在正市场(现货价格-期货价格=负)基差更强，就会从负扩大到正。买入对冲是亏损的结果，卖出对冲是盈利的结果。

比如大豆现货价格每吨4000元，期货价格每吨4100元。这时候基础是-100。如果你确实买了套期保值(也就是买期货卖现货)，当现货价格涨到4050，但是期货价格没有涨到4100，那么基差就是-50，强势。

然后在基差比较强的时候，你认为你在卖现货，所以你在现货里每顿饭亏了50元的差价，你在买期货，期货盈亏平衡也没赚到钱。明白吗？

强大的基差决定了远期市场买入套期保值的交易结果是亏损的。

对冲计算公式

套期保值通过使用套期保值比率，我们可以计算出对现货进行套期保值所需的期货合约数量。计算公式为:套期保值所需的股指期货合约数量=现货数量÷合约价值；

合约价值的计算公式为:股指期货合约价值=期货指数×合约乘数。

套期保值又称套期保值交易，是指交易者买入(或卖出)实际商品，并在期货交易所卖出(或买入)与套期保值等量的期货交易合约。是为了避免或减少不利的价格变动带来的损失，而临时用期货交易代替实物交易的行为。

对冲操作有哪些注意事项？

期货价格和现货价格之间有很高的正相关性。此外，随着期货合约临近交割日，期货价格和现货价格趋同。交易者可以用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而锁定盈利目标，规避市场价格波动的风险。这就是期货市场独特的套期保值功能。

但到目前为止，市场上对套期保值功能仍存在一些误解，这可能会影响现货单位的套期保值业务和期货市场功能的充分发挥。

误区一:在期货市场买卖现货就是套期保值。

许多现货交易者经常比较现货价格和期货价格。当期货价格高于现货价格时，在期货市场卖出，当期货价格低于现货价格时，在期货市场买入。

套期保值是指同时在两个市场进行金额相同、方向相反的交易。所以重要的是两个市场未来的价格走势，而不是价格本身。比如我们认为未来价格会继续下跌，生产单位会面临产品价格下跌的风险，那么现货单位就应该在期货市场空卖出。

误区二:套期保值可以实现利润最大化。

在入市初期，一些现货单位往往能坚持反方向等量的原则进行对冲。但是，当他们看到身边的朋友通过投机获得巨额利润时，往往会忍不住。期货市场的交易量与现货市场的套期保值需求脱钩。当期货价格波动加大时，因为后续资金不足而被迫平仓，浮亏变成了实亏。

其实套期保值最基本的功能是规避现货市场价格波动的风险，而不是利润最大化。所以在套期保值的时候，一定要坚持期货市场和现货市场交易数量对称的原则。面对巨大的潜在投机利润，我们毫无顾虑，严格遵守现货市场同步交易的原则。这样才能锁定盈利目标，规避现货市场价格波动的风险。

误区三:利用场外交易对冲现货市场风险。

实现套期保值功能有两个理论前提:趋势的高度相关性和趋势的收敛性。期货市场是以现货市场为基础的。期权交易是期货市场的衍生品，两者走势有很高的相关性。同时在两个市场反向交易也可以达到锁定风险程度的目的。从这个意义上说，期权市场是期货的期货。

由于场外衍生品市场并非基于现货市场，两者走势的相关性大大降低。可想而知，同时在场外衍生品市场和现货市场进行反向交易，很难达到锁定盈利目标的目的。此外，场外衍生品交易往往只是双方私下协议，并不通过期货交易所进行交易。交易过程不透明，合约结算不通过清算所进行。交易过程非常不规范，在隐蔽市场进行反向交易很难达到套期保值的目的。

来源:互联网

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