股指期货交割日效应（股指期货交割日的影响）

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国债期货基础知识

一个

国债期货作为利率期货的主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间以预定价格和数量交割债券的国债交易方式。

2

国债期货是金融期货的一种，大致可以分为两类，商品期货和金融期货。CICC 5年期国债期货交易代码为TF，10年期国债期货交易代码为t

国债期货的特点

一个

1.可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险，降低经营成本。

2

2.交易成本低。国债期货的保证金交易可以有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中撮合竞价模式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。

三

3.流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式，在交易所进行集中撮合交易，流动性高。

四

4.低信用风险。在国债期货交易中，买卖双方都需要缴纳保证金，而且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日无债结算制度，有效降低了交易中的信用风险。

国债期货的基本功能

一个

1.规避利率风险的功能。由于国债期货的价格与其标的物的价格变化趋势基本一致，因此通过国债期货的套期保值交易可以避免利率波动带来的资产损失。

2

2.价格发现功能。国债期货的价格发现功能主要是增加价格信息的含量，为收益率曲线的构建和宏观调控提供预期信号。

三

3.促进国债发行功能。国债期货在国债发行市场为承销商提供套期保值工具，促进承销商积极参与国债一二级市场。

四

4.优化资产配置功能。国债期货通过交易的杠杆效应，交易成本更低，可以方便投资者调整组合久期，合理配置资产，提高投资收益，方便现金流管理。

5年期国债期货合约

一个

5年期国债期货合约交易代码为TF，到期实行实物交割。标的为名义中期国债，面值100万元，票面利率3%。最低交易保证金为1%，每日最大波动幅度为前一交易日结算价的1.2%。

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可交割国债为合约到期月首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债。报价方式为净价100元，最小变动价格0.005元。合约月份是最后三个季度(3月、6月、9月、12月的最后三个月周期)。

10年期国债期货合约

一个

10年期国债期货合约交易代码为T，到期实行实物交割。标的为面值100万元、票面利率3%的名义长期国债。最低交易保证金为2%，每日最大波动幅度为前一交易日结算价的2%。

2

可交割债券为记账式附息债券，合同到期月首日剩余期限为6.5-10.25年。报价方式为净价100元，最小变动价格0.005元。合约月份是最后三个季度(3月、6月、9月、12月的最后三个月周期)。

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